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L'anno scorso, abbiamo visto i governi di tutto il mondo distribuire miliardi di dollari ai loro cittadini nel tentativo di compensare alcuni degli impatti economici dei blocchi della pandemia. Mentre quei soldi erano destinati al cibo e all'affitto, alcuni sono riusciti a trovare la loro strada nel mercato delle criptovalute.
Ciò ha portato molti a chiedersi quanto sia stato grande l'impatto che tutti quei controlli di stimolo, altrimenti etichettati come pagamenti di impatto economico (EIP), hanno avuto sul mercato delle criptovalute. Anche la Federal Reserve degli Stati Uniti si è chiesta la stessa cosa, quindi di recente ha pubblicato uno studio con risultati sorprendenti e raccomandazioni normative ancora più sorprendenti.
Lo studio è stato condotto dalla Federal Reserve Bank di Cleveland, in particolare, che è una delle 12 banche regionali che compongono collettivamente il Federal Reserve System negli Stati Uniti. La Federal Reserve è l'entità indipendente privata all'interno del governo degli Stati Uniti che emette banconote della Federal Reserve, note anche come dollari USA.
La Federal Reserve Bank di Cleveland si differenzia dalle altre filiali della Fed in quanto è l'unica che gestisce le raccolte per il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti. In altre parole, forniscono il sistema di pagamento che il governo degli Stati Uniti utilizza per riscuotere le tasse e rimborsare il debito pubblico. Questo sembra includere qualsiasi pagamento effettuato da individui o istituzioni al governo degli Stati Uniti.
La Federal Reserve Bank di Cleveland sostiene anche l'obiettivo del Tesoro di espandere l'uso di prodotti digitali e servizi di pagamento in tutto il governo federale, come riportato sul loro sito web. Non sorprende che molti dei suoi componenti siano interessati alle criptovalute. Due di loro hanno recentemente pubblicato lo studio, Uncovering Retail Trading in Bitcoin the Impact of COVID-19 Stimulus Checks .
A differenza degli studi accademici, questo studio della Fed è tecnicamente un documento di lavoro che viene fatto circolare tra tutti i funzionari della Federal Reserve per essere discusso, secondo la seconda pagina del documento. Quindi, con tutto questo contesto in mente, diamo un'occhiata.
La prima sezione dello studio sugli stimoli della Fed pone le basi per l'intero documento. Inizia notando che la Fed è stata ispirata ad analizzare gli effetti dei controlli di stimolo sul mercato delle criptovalute dopo i dati rilasciati da Coinbase, CEO Brian Armstrong a metà aprile del 2020, con un'immagine che mostra che c'è un enorme picco negli ordini di acquisto e depositi su Coinbase nell'intervallo di $ 1.200.
Come spiegato nella seconda sezione dello studio della Fed, ogni adulto negli Stati Uniti che guadagna meno di $ 75.000 all'anno aveva diritto a ricevere un pagamento di stimolo senza vincoli per $ 1.200. Coloro che guadagnano tra $ 75K e $ 99K all'anno erano ancora idonei a riceverne alcuni, ma questo importo si avvicina a zero quando il loro reddito si avvicina al limite di reddito superiore.
Dato che lo stipendio medio negli Stati Uniti è solo di circa $ 36k, la stragrande maggioranza degli adulti aveva diritto a ricevere dei soldi in elicottero e sette su dieci hanno ricevuto il loro Economic Impact Payment (EIP) entro la fine di maggio 2020.
Questo ammontava a quasi $ 270 miliardi, che era solo il 10% degli oltre $ 2 trilioni che il CARES Act alla fine ha pompato nell'economia degli Stati Uniti. In quel periodo, sia il mercato azionario che il mercato delle criptovalute hanno accelerato la loro ripresa dal massiccio crollo all'inizio di marzo, che si ritiene sia stato causato dall'annuncio dell'Organizzazione mondiale della sanità che una pandemia era davvero su di noi.
È interessante notare che la ripresa dalla crisi è iniziata molto prima che gli EIP iniziassero a essere inviati. La Fed ritiene che il semplice annuncio di misure monetarie sia stato sufficiente per avviare la ripresa dei mercati delle attività. Sebbene ci siano stati altri due round di pagamenti di stimolo dallo scorso anno, il documento di lavoro della Fed si concentra solo sul primo round di incentivi, uscito nel marzo del 2020.
La terza sezione dello studio della FED descrive in dettaglio i metodi utilizzati per determinare l'effetto che i controlli di stimolo della scorsa primavera hanno avuto sul prezzo del Bitcoin. In primo luogo, la Fed ha preso i dati di trading da Kaiko , una società di ricerca di dati crittografici, sugli ordini di acquisto di BTC su 26 scambi di criptovaluta tra il 1 gennaio e il 5 giugno 2020. Quindi hanno identificato eventuali ordini di acquisto nell'intervallo di $ 1.200 e hanno diviso il periodo di tempo iniziale in due periodi, dal 1 gennaio al 9 aprile e dal 9 aprile al 5 giugno.
Lo hanno fatto perché il primo giro di controlli di stimolo è stato inviato il 9 aprile e il resto è stato distribuito nelle settimane successive. Logicamente, la Fed ha previsto che ci sarebbero stati più ordini di acquisto di BTC da $ 1.200 tra aprile e giugno rispetto a gennaio e aprile. Il numero di questi ordini potrebbe quindi stimare quanto di quel denaro è stato investito in Bitcoin.
È ovvio che ci sono molte variabili confondenti come più punti di prezzo oltre ai $ 1200, in cui gli investitori al dettaglio hanno investito solo una parte dei loro controlli di stimolo. Hanno sottolineato che è improbabile che le persone con bambini investano in attività speculative. Hanno evidenziato il fatto che la maggior parte degli investitori in criptovalute tende ad essere giovane e single, tra le altre variabili. Tuttavia, nel complesso, la Fed ha effettivamente svolto un buon lavoro nel tenere conto della maggior parte di loro.
Le sezioni 4a, 5a e 6a dello studio della Fed rivelano in dettaglio i risultati per le loro varie ipotesi; tuttavia, come gli ultimi risultati relativi all'impatto degli EIP sul prezzo di Bitcoin non siano affatto vicini all'entità che ti aspetteresti. Dei quasi 270 miliardi di dollari di incentivi inviati agli americani, solo circa 58 milioni di dollari sono entrati in Bitcoin tra il 9 aprile e il 5 giugno.
Ora, questo potrebbe sembrare molto, ma è appena sufficiente per aumentare il prezzo di BTC del 5% su un singolo scambio di criptovalute, tanto meno sull'intero mercato delle criptovalute. Secondo la Fed, i pagamenti di stimolo hanno rappresentato solo il 3,8% delle negoziazioni BTC in numero e lo 0,7% delle negoziazioni in valore durante quel periodo.
In termini di prezzo effettivo, tutti gli ordini di acquisto che hanno analizzato, $ 1200, $ 1000, $ 600, $ 500 e $ 100, sono riusciti a far aumentare il prezzo di Bitcoin dello 0,22% solo tra il 9 aprile e il 5 giugno. Quando si isolano i pagamenti di $ 1.200, la pompa dei prezzi di BTC scende a solo lo 0,05%. Quindi va solo a mostrarti che ci sono cose molto più grandi che muovono il mercato delle criptovalute.
L'ultima sezione dello studio di stimolo della Fed presenta alcune conclusioni e alcune raccomandazioni normative per i futuri programmi di stimolo. La conclusione principale è che solo lo 0,02% di tutti i controlli di stimolo è stato speso per bitcoin: accertato che,
"I responsabili politici non dovrebbero preoccuparsi che il denaro venga deviato verso i mercati delle criptovalute quando prendono in considerazione programmi di aiuto economico simili in futuro".
È una buona notizia che siano giunti a questa conclusione, ma questi risultati riguardano solo BTC. Bitcoin è solo una delle tante criptovalute che compongono il mercato delle criptovalute e, in questi giorni, non rappresenta la quota di maggioranza per capitalizzazione di mercato.
È possibile che parte del denaro di stimolo dell'anno scorso sia finito in altcoin e probabilmente l'importo è probabilmente più significativo dei 58 milioni di dollari che sono andati in Bitcoin. Una prova considerevole di ciò è uno studio condotto da Coinbase nel maggio 2020 che ha rilevato che il 40% degli investitori al dettaglio acquista altcoin invece di Bitcoin e più della metà di coloro che acquistano Bitcoin acquistano altcoin alla fine.
Come mostrato nel grafico sopra, lo studio Coinbase indica che un enorme 76% degli investitori di criptovalute alla fine investe i propri soldi in altcoin. A differenza di BTC, che richiede decine di milioni di dollari per cambiare il suo prezzo in un dato giorno, spesso anche solo poche centinaia di migliaia di dollari sono più che sufficienti per far salire o scendere un altcoin di percentuali a due cifre.
Bitcoin porta universalmente la bandiera per lo spazio crittografico, come riserva di valore per tutte le criptovalute, proprio come lo era l'oro quando sosteneva la valuta fiat. Tuttavia, sebbene alcuni investitori al dettaglio si siano fatti le ossa con Bitcoin, si stanno ramificando in altri asset con casi d'uso importanti che forniscono servizi differenziati.
Pertanto, l'investimento guidato dallo stimolo potrebbe aver avuto un impatto significativo sul prezzo di altcoin selezionati, pur avendo un effetto trascurabile sul prezzo dei Bitcoin. L'ADA di Cardano è aumentato vertiginosamente negli ultimi mesi, tenendo duro nel calo di molte criptovalute, incluso Bitcoin.
Un'ulteriore prova dell'investimento in altcoin guidato dallo stimolo è stato il grafico del dominio di Bitcoin quando si è verificato un calo significativo del dominio di Bitcoin ad aprile, che è esattamente il momento in cui la maggior parte di questi pagamenti di stimolo è stata inviata.
La correlazione certamente non è uguale alla causalità, ma è abbastanza chiaro che l'investitore al dettaglio medio di oggi si rende conto dell'importanza e dell'utilità che alcune altcoin hanno con la tecnologia emergente , fornendo soluzioni tanto necessarie ai problemi sorti all'interno del settore e all'esterno.
Di tutti i rapporti e gli studi sulle criptovalute, questo è probabilmente il più significativo. Oltre al fatto che lo ha condotto la Federal Reserve degli Stati Uniti, sottolinea quanto poco abbia l'effetto del denaro al dettaglio sul prezzo di Bitcoin. Per spostare una risorsa da trilioni di dollari, hai bisogno di trilioni di dollari, e questo è qualcosa che la persona media non ha.
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